El Banco Central resolvió ayer que las personas humanas que deseen adquirir moneda extranjera deberán presentar una declaración jurada, manifestando que “los fondos comprados no serán destinados a la compra en el mercado secundario de títulos valores dentro de los 5 días hábiles a partir de la fecha de liquidación de dicha operación de cambio”.

Si bien la entidad no aumentó restricciones para la compra de dólares (el límite se mantiene en u$s 10.000 mensuales), las personas que deseen arbitrar en el mercado a través del mencioando "dólar rulo", deberán esperar al menos cinco días hábiles para comprar títulos.

Leonardo Svirsky, de Bull Market Brokers, sostuvo que “la decisión implica un aumento en el riesgo por la volatilidad propia que viene registrando el mercado”. Y manifestó a su vez que, “si bien se puede verificar un aumento en la brecha entre el ‘contado con liqui’ y el dólar MEP, al mismo tiempo se podría registrar un alejamiento de los minoristas del mercado, disminuyendo así las operaciones de contado, que registraron un fuerte incremento en los últimos días”.

El rulo es una operación financiera para "sacar" una diferencia en el intercambio de divisas, adiquiriendo dólar oficial y luego vendiéndolo a precio de dólar MEP.

Mateo Reschini, analista de LBO, señaló que “el Banco Central se anticipó y buscó quitar presión potencial sobre el mercado spot, pero no frenó las operaciones a través del contado con liqui”. Explicó que “la medida afecta al ‘arbitrajista persona física’, ya que las personas jurídicas ya estaban limitadas por la prohibición de comprar dólares para tenencia”.

La idea de limitar este tipo de operaciones surgió a partir de las preocupaciones que comenzó a generar el aumento de la brecha entre el tipo de cambio oficial y el contado con liqui, sumado al fuerte crecimiento en la cantidad de operaciones registradas.

Lo que busca la decisión del BCRA es generar un sistema en el cual se corra un riesgo a partir del precio de la moneda. De este modo, deberán esperar al menos 5 días hábiles para poder realizar el rulo. Es cierto que las ganancias de esta operatoria podrían aumentar en términos porcentuales por el aumento de la brecha, pero el riesgo que involucra la operación apunta a que los inversores deban pensar dos veces antes de realizarla y habría menor frecuencia.